年初以来，国际油价自72美元/桶一线展开了强势反弹，3月初至今便持续围绕在百元关口上方震荡，不过，随着基本面支撑的匮乏，国际油价或难以呈现趋势性行情。亚洲时段5月11日凌晨，WTI原油和布伦特原油双双跌破100美元关口，在内外盘联动下，国内商品早盘能源化工板块有所疲软，然而随着盘中国际油价在百元关口的失而复得，内盘化工板块全线翻红，仅有沪原油、燃料油和低硫燃料油等能源类品种盘终收跌。

　　多位专家分析认为，由于目前欧盟各国家对大国出口原油态度不够一致，且美国能源信息署(EIA)连续下调全球原油需求增长预期，国际油价短暂失守百元关口。

　　从中长期来看，全球原油供需格局仍将处于偏紧状态，油价维持百元关口上方的概率很高，作为下游产业链的化工板块价格仍会上移。

　　内盘化工板块全线翻红

　　亚洲时段5月11日凌晨，WTI原油和布伦特原油双双失守于百元关口，其中，WTI原油低价为97.9美元/桶，受此影响，国内商品期市早盘能源化工板块有所承压，多个品种低开。

　　方正中期研究院石化研究员隋晓影向《证券日报》记者表示，国际油价承压下跌，一方面在于欧盟暂时搁置了停止进口大国原油的计划，欧盟各国的分歧令市场情绪受到打击；另一方面则是基于对今年全球经济增长的预期，EIA连续下调今年原油需求增长量，5月份EIA月报显示，今年全球原油需求增长预期调降20万桶/日。

　　银河期货能化投资研究部研究员童川也告诉记者，国际油价承压主要原因在于欧盟对大国原油进口力度的不确定性。此外，由于美国通胀高企所引发的担忧，市场对原油中长期需求增长产生悲观预期，例如EIA新报告下调全球油品需求量等。同时，近期美元指数持续走强，并一举创下了近20年来新高，原油等美元计价的大宗商品价格进一步承压。

　　虽然偏空基本面导致国际油价跌破了百元关口，但在亚洲时段内盘盘中，WTI原油和布伦特原油又失而复得，重新持稳于百元关口上方。截至记者发稿，布伦特原油7月份主力合约报收105.26美元/桶，涨幅为3.6%，WTI原油7月份主力合约报收101.14美元/桶，涨幅为3.12%。

　　与此同时，由于外盘的企稳反弹，国内商品盘终多数呈现偏强态势，其中化工板块盘终更是全线翻红；内盘盘中甲醇、玻璃、纯碱、乙二醇、沥青、PTA、PVC、苯乙烯、聚丙烯、塑料和橡胶等品种，均全部收于阳线。

　　金信期货化工研究员汤剑林告诉记者，虽然国内化工板块受国际油价影响有所震荡，但从中长期来看，原油供应在地缘冲突风险持续外溢下，仍会不及预期，供应担忧带来的恐慌情绪将促使原油价格大幅下跌的概率偏低，且全球疫情影响也在逐渐减弱。随着国内终端需求逐渐回升，化工板块有望重拾偏强行情。

　　消费需求有望回暖

　　虽然目前支撑国际油价走高的基本面并不突出，但从中长期来看，油价仍将会维持偏强震荡态势。同时，在经济复苏的预期下，化工品消费终端需求也会回暖。基于此，化工板块相关品种价格也会有所抬升。

　　“国际油价下跌后企稳反弹，这是在供需结构偏紧支撑下，油价必然会震荡偏强，在此背景下，以原油为源头且与原油相关性较强的燃料油、沥青、PTA等可以作为多配品种，而煤化工产能占比相对较大的乙二醇、聚烯烃等品种，则可以作为空配品种。”隋晓影表示，当前国内化工品主要的生产及消费区域疫情形势明显缓和，终端化工品消费及物流逐步回暖，并带动上游工厂普遍提升开工负荷，整个化工产业链供需两端均呈现恢复状态，并带动产业利润修复。

　　有分析认为，目前在成本端维持高位震荡下，预计化工品单边走势也将维持区间震荡；在化工品供需结构改善下，化工品利润将进一步回升。

　　汤剑林认为，国际油价的短暂波动是由于美国通胀高企、美元指数持续创新高和需求端担忧以及利空数据所致。他表示，原油市场受地缘冲突的影响仍将延续，这也将导致全球原油供应忧虑，至少在二季度高油价或将成为常态，这对于化工板块形成成本支撑。此外，当前我国华东地区的疫情形势已经在逐渐好转，后续在相关经济政策刺激下，化工板块的终端需求也将逐渐回升，对应的价格也将上移。

　　具体品种的投资机会方面，汤剑林认为，沥青可以尝试多头思路，燃料油和PTA保持短线逢低买入，甲醇近期供需端无明显矛盾点，可关注市场情绪修复后的上涨机会。（证券日报记者王宁）